万亿之王，只马斯克一人。
一颓一盛，两件事接连发生在马斯克身上。
洛杉矶那边，1500亿美元的OpenAI诉讼全面败诉。
奥克兰这边，SpaceX正全力推进史上最大规模上市计划：募资800亿美元，估值对标1.75万亿到2万亿美元。
马斯克始终就没离开过舆论的中心。
图源：环球网
先来说说这场官司。
当年马斯克联合山姆·奥尔特曼等人创立OpenAI时，初衷很明确：要做非营利、避开技术风险的AI机构。但在2018年，他突然退出。没想到时隔6年，也就是2024年8月，他突然翻脸提起诉讼，指控OpenAI背弃初心、彻底投向逐利的商业化。索赔金额高达1500亿美元。
回看这场庭审阵容堪称豪华：不仅马斯克来了，奥特曼、布罗克曼、微软CEO纳德拉等科技界核心人物也都悉数出庭作证，数百条私人短信与邮件曝光，场面一度非常难看。
然而陪审团仅用了不到两小时，就给出了一致意见：马斯克诉OpenAI一案缺乏合理依据，因超过诉讼时效被驳回。
说白了，从按下起诉键那天起，这场官司就已经输了。
败诉后，马斯克在X平台发文公开表达出不满，称判决纵容行业背离初心。话里话外全是不甘心，态度也强硬得很。
图源：X
有意思的是，官司输了，马斯克的商业动作反而更快了。
知情人士透露，他已经放弃了靠法律途径争夺AI行业话语权，转头就开启了自家AI业务的全面重组。
具体的行动就是，他把旗下xAI的所有相关业务，全部整合进了SpaceX体系，就连Grok模型和X平台的AI业务，也一并转移过去，实现资源和流量的统筹调配。
与此同时，他还大手笔砸钱，启动了芯片工厂项目，总投资规模最高可达1190亿美元，野心很明确：搭建属于自己的完整算力和AI研发体系，不靠别人，自己掌握核心技术。
很多人疑惑，这么多钱都是从哪来的？
数据给出了答案。SpaceX近些年营收稳步上涨，但一直处于亏损状态。2025年，整体营收186.7亿美元，净亏损接近50亿美元。巨额的消耗，大部分流向了AI基础设施和航天技术研发。
换句话说，马斯克哪怕亏钱，也要砸钱布局未来。
比AI业务重组更关键的，是SpaceX的上市计划。
马斯克趁着官司落幕的节点，加快了上市筹备的脚步，一系列动作密集落地，每一步都在为募资铺路。
图源：SpaceX提交上市文件
最关键的一步，就是完成股权拆分。SpaceX近期通过了1股拆5股的提案，把单股公允价值从526.59美元，直接下调到105.318美元。而且他公开表态不会抛售所持股份。
目的是降低普通投资者的准入门槛，让更多人能参与进来，为后续大规模募资做准备。既向资本市场传递深耕航天的决心，也稳住了投资者情绪。
图源：科技
据公开信息，此次上市募资高达800亿美元甚至更多。一旦完成，这将刷新全球企业上市募资的纪录，远超沙特阿美2019年294亿美元的募资额，成为史上最大规模IPO。
图源：SpaceX招股书
上市之后，SpaceX合并xAI后的整体估值，区间高达1.75万亿至2万亿美元。这个天价数字放在历史上都找不到先例，这相当于当前全球前5大商业航天公司估值的总和，足以看出资本市场对它的期待。
这意味着，马斯克个人身家即将突破万亿美元，登顶全球首位。
而支撑这个超高估值的，正是SpaceX的核心盈利支柱：星链业务。
这些年，星链的发展势头一直很猛，已经成为SpaceX最赚钱的板块。2025年，星链创收114亿美元，在企业总营收中占比超过六成，全球用户突破600万，覆盖全球40多个国家和地区，用户增速每年保持在35%以上。
放眼全球商业航天市场，2025年全年市场规模约4500亿美元，而SpaceX凭借成熟的技术优势，一举拿下了35%的市场份额，遥遥领先于其他竞争对手，差距十分明显。
图源：华尔街日报
输了AI“世纪审判”的官司，天价IPO立刻提上日程。两件事情之间看似毫无关联，其实是一盘大棋的两面。
逻辑很清晰：重资本、重预期、轻短期盈利。
马斯克没工夫纠结一时的胜负得失。败诉后他没有陷入漫长的拉锯消耗，而是掉转枪口，扎进了自己的产业体系：xAI和SpaceX完成合并、芯片工厂落地、“太空数据中心”加速规划……
该烧的钱一分没少花，该建的地基一块没落下。
有人统计过，过去三年马斯克旗下公司在AI和航天领域的累计投入超过2000亿美元。其中大部分还没有产生回报，但他从不在意。
这些看似分散的商业布局，全都指向两个终极目标：一个是打造安全可控的人工智能体系，一个是推进星际探索、实现人类多星球生存。
正是这份执念，让他敢投长周期、高风险的领域。即便遭遇挫折，也从不改变方向。
但如果把视野放大到全球层面，马斯克携庞大资本入局的行动回更为直观：SpaceX的崛起正在重塑整个商业航天格局。
商业航天领域，SpaceX完成巨额募资后，将有充足资金持续迭代火箭技术、铺设卫星网络。依靠成熟的可重复使用技术，单次发射成本已压缩60%。在卫星互联网赛道，手握全球七成份额。
目前，SpaceX一家独大，而且已经实现了发射、星座、应用的全闭环。像第二梯队的ULA、蓝色起源等同行，也只能聚焦细分领域里互相追赶。SpaceX占据了全球约45%的商业航天市场份额，这种“一超多强”的格局已经固化。
在中美太空竞争日益加剧的背景下，这种“频轨储备”正被资本市场视为具有国防级战略价值的安全资产。
图源：搜狐新闻
更值得关注的是低轨轨道资源，全球遵循“先到先得”规则。
截至2026年，已申报卫星总数超过17.5万颗，逼近物理容量上限。而星链已部署超1万颗卫星，占全球低轨卫星85%以上市场份额。
简单说，谁先抢到轨道资源，谁就拿到了未来几十年的入场券。
SpaceX的IPO无疑是这股浪潮中最具标志性的注脚，精准预示了这个时代资本的赌注方向：不是某家公司的财报数字，而是整个太空基础设施的长期垄断权。
不过，繁荣背后总有暗流。
SpaceX的高估值之下同样存在巨大隐忧：
一方面，火箭发射与AI板块仍处于大额投入阶段，尚未实现自主造血。星链的盈利规模能否覆盖持续扩大的烧钱速度，仍是一道未知的问题。
另一方面，全球监管趋严、太空碎片治理压力上升、各国民用和军用对星链的依赖度加深带来的地缘政治风险，都在释放不稳定信号。
再加上马斯克行事风格多变、海外产业政策随时可能调整。
诸多不确定因素交织在一起，让整个行业的走向充满了未知。
但这就是马斯克。
一边痛斥同行抛弃公益本心，一边自己加快AI商业化布局。一边常年亏损，一边靠高估值扩张。
这种看似矛盾的操作，正是他的典型风格。也是当下头部科技企业的普遍现状。
高科技赛道比的不是谁先盈利，而是谁扛得住烧钱、谁赌得对未来。
放眼望去，这场由马斯克点燃的科技竞赛，已经演变为波及全行业的深度格局重塑。
中国市场也在快速追赶。据公开数据，2025年中国商业航天市场规模突破2.8万亿元，同比增长21%，企业数量从141家激增至537家，民营火箭公司成功率达96%，远超国际平均水平。蓝箭航天、星河动力等公司的可重复使用火箭相继首飞，国产低轨星座也在加速组网。
但在核心尖端技术和规模化商业运营层面，差距依然明显。要追上SpaceX，显然还需要更长时间。
如果说资本市场赌的是SpaceX的明天，那么马斯克赌的是一个时代的后天。
究竟谁能胜出，现在还不好说。
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